【招商证券：部分TLF到期未续作的报道显示中国央行中性偏紧态度】 招商证券分析师徐寒飞等人称，媒体报道部分TLF到期未续作，说明中国央行去杠杆的态度没有发生根本变化，货币政策维持中性偏紧是趋势； 中国央行终结连续多日净回笼，叠加昨日超量续作MLF，一定程度上抵消了TLF部分未续作的影响，显示央行维稳资金面的意图； 短期来看供应的增加降低了工业品上涨的压力，缓解了通胀预期； 但如果工业生产加快，恐怕一季度经济增长超预期的风险会继续上升，而且央行的政策也不是只盯住物价水平； 1月份信贷和融资数据表明企业融资需求猛烈和价格传导机制受阻，若央行不延续温和的收紧，加杠杆会“卷土重来

2017/2/17 9:49:53

【招商证券：部分TLF到期未续作的报道显示中国央行中性偏紧态度】
招商证券分析师徐寒飞等人称，媒体报道部分TLF到期未续作，说明中国央行去杠杆的态度没有发生根本变化，货币政策维持中性偏紧是趋势；
中国央行终结连续多日净回笼，叠加昨日超量续作MLF，一定程度上抵消了TLF部分未续作的影响，显示央行维稳资金面的意图；
短期来看供应的增加降低了工业品上涨的压力，缓解了通胀预期；
但如果工业生产加快，恐怕一季度经济增长超预期的风险会继续上升，而且央行的政策也不是只盯住物价水平；
1月份信贷和融资数据表明企业融资需求猛烈和价格传导机制受阻，若央行不延续温和的收紧，加杠杆会“卷土重来。